一、聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)
2025年2月底至4月初，國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩偏弱態(tài)勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)受成本支撐與需求疲軟雙重影響。以華東地區(qū)拉絲市場(chǎng)主流價(jià)格，其價(jià)格在2月28日為7385元/噸，截止到4月3日，小幅反彈至7343元/噸，累計(jì)跌幅0.05%。反映出春節(jié)后，國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)需求跟進(jìn)乏力。
二、供應(yīng)端檢修密集疊加新產(chǎn)能延遲
4月份，PP裝置檢修量維持高位，日影響量占比達(dá)17.5%，周度檢修影響量超過(guò)15萬(wàn)噸，導(dǎo)致產(chǎn)能利用率持續(xù)低于77%；疊加新裝置投產(chǎn)推遲，原計(jì)劃一季度投產(chǎn)的多套新裝置延期，進(jìn)一步限制供應(yīng)增量。
社會(huì)庫(kù)存從3月中旬的93萬(wàn)噸降至4月初的85萬(wàn)噸左右，降幅約8.6%，顯示供應(yīng)端收縮對(duì)市場(chǎng)形成支撐。
三、需求端結(jié)構(gòu)性矛盾與政策制約并存
需求端呈現(xiàn)“旺季不旺”特征，主要受以下因素拖累：海外加征關(guān)稅政策持續(xù)壓制下游制品出口訂單，尤其是共聚料短線需求增長(zhǎng)不及預(yù)期；下游開(kāi)工率低迷，塑編、注塑等行業(yè)開(kāi)工率僅小幅回升，新訂單跟進(jìn)不足，工廠對(duì)高價(jià)貨源接受度普遍低于7350元/噸。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，家電與汽車(chē)行業(yè)對(duì)高端共聚料需求保持韌性。
四、市場(chǎng)預(yù)期
利空因素：海外關(guān)稅政策對(duì)出口訂單的壓制短期內(nèi)難以消除，共聚料需求增長(zhǎng)受限；
利多因素：國(guó)內(nèi)基建投資加碼及家電消費(fèi)刺激政策或部分對(duì)沖出口下滑風(fēng)險(xiǎn)；
供需緊平衡下，成本支撐與需求疲軟的矛盾成為價(jià)格波動(dòng)核心驅(qū)動(dòng)。當(dāng)前聚丙烯市場(chǎng)處于多空博弈的震蕩階段，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間收窄。4月下半月，國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置檢修高峰延續(xù)，市場(chǎng)或有反彈空間。但受出口訂單疲軟、新產(chǎn)能投放預(yù)期的影響，反彈幅度或?qū)⑹芟?。預(yù)計(jì)二季度華東拉絲料主流價(jià)格將維持7350-7500元/噸區(qū)間波動(dòng)。應(yīng)警惕海外關(guān)稅政策調(diào)整動(dòng)向二季度新產(chǎn)能集中釋放帶來(lái)的供需格局逆轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。